自去年11月24日，国内AOO现货铝价触底历史低点9710元/吨后便一直处于回升起，特别是春节过后，拉涨势头更为明显。据统计，今年国内AOO现货铝价高点12850元/吨出现在4月26日，较去年低点上涨3140元/吨，涨幅32.34%。由于市场价格拉涨迅速，让市场甚为不解，下面我们从以下几个方面来分析：

  首先，去年12月为应对价格持续下跌带来的生产亏损，部分国内冶炼厂决定关闭产能，之后有六家冶炼厂计划组建合资企业，可能储备高达100万吨铝。原本减产只是不得已的下策，没想到却成了开年后市场库存持续下降的有力支撑。

  其次，今年国内铝现货库存节后虽有回升，但并未冲破百万吨大关，特别是三月中旬以后，市场库存已经六连降至62.47万吨，基本与节前库存量持平，较去年同期123.7万吨下降61.23万吨，降幅49.49%。这也是导致市场货源不足的主要原因。另外，尽管冶炼厂有减产现象，但规模并不算大，铝锭、铝水库存逐渐向铝棒等下游转移也是市场货源稀缺的重要原因。

  最后，从期货方面来看，LME铝自去年11月23日低点1432.5美元/吨拉涨至今年4月29日高点1686美元/吨，累计上涨253.5美元/吨，涨幅17.69%；国内沪铝主力自去年11月24日低点9770元/吨拉涨至今年4月29日高点13075元/吨，累计上涨3305元/吨，涨幅33.82%。自年初起，原油大涨、美元下跌持续支撑LME铝盘面，国内供给侧改革政策引发资金关注有色金属盘面，由于铝与房地产、基建工程联系紧密，资金进入量更为明显。国内外期盘互动拉涨，相互支撑，也带动现货价格持续上涨。

  随着五、六月份消费淡季来临，冶炼厂复产、增产货源陆续到货，铝价恐难延续上涨的趋势。且从节后行情来看，高位回调虽为正常现象，但市场逢低抛货、畏高担忧等心态将使持货商后期操作更为谨慎。货源稀缺仍为支撑价格上行的动因，但后期铝价继续上涨的幅度有限。