2018年04月13日 来源： 中国证券报 作者： 张利静
去年12月，伦铝连续半个多月的涨势一度令市场咋舌。现在，伦铝“战斗力”又一次升级，在短短五个交易日就完成了上一轮超10%的涨幅，并创下30年来的最大连续涨幅，直逼六年来高点。另一方面，国内沪铝期货市场虽然出现跟涨，但动力明显不足，连续出现高开低走走势，截至昨日收盘，沪铝主力合约报收14325元/吨。
铝市外热内冷原因何在？国际铝市能否重演钴市风云，成为今年有色金属涨幅之冠？
谁是伦铝暴涨推手
4月6日，美国财政部对金属大亨Oleg Deripaska及其控股的俄铝展开制裁。铝市供应格局突然生变。
LME和CME的Comex表示，他们不会接受来自俄罗斯富豪Oleg Deripaska掌管的United Co. Rusal（俄铝）的金属。Rusal是全球第二大的铝生产商。日本、韩国等大宗商品贸易商也表示不再交易俄铝的铝产品。
“目前来看，俄铝的铝海外出口形势格外严峻，几乎被全面封锁。”东证期货铝分析师孙伟东告诉中国证券报记者，上述消息正是铝价上周开始大幅反弹的主要原因。
据了解，俄铝2017年电解铝产量为370.7万吨，是除了我国魏桥之外全球第二大原铝生产企业，占全球产量的5.8%。
孙伟东分析，从俄铝2017年四季度电解铝销售结构来看，45%出口至欧洲市场、19%出口亚洲、18%出口美洲、18%出口俄罗斯及独联体。“俄铝的本土原铝消化能力有限，绝大多数出口到海外。因此对俄铝的制裁，引发了市场对本已偏紧的全球原铝市场供给的进一步担忧。这直接造成了LME铝价的暴涨。”
“今年，在LME库存持续下降的大背景下，外盘铝供应偏紧大格局不变。无论是中美贸易摩擦，还是美国制裁俄铝事件，均导致美国当地铝现货升水持续上升。”永安期货有色金属分析师蒋欣诚表示，在俄铝被LME封杀后，欧洲面临150万吨缺口的实际问题，而这个缺口目前由于中国铝锭出口关税问题，并不能及时解决。投资者对国际铝市供应的担忧，从近日的涨势可见一斑。
